Real Decreto 1849/1980, de 5 de septiembre, por el que se regulan las órdenes de compra-venta y el régimen de aplicaciones sobre valores mobiliarios con cotización oficial.
| Marginal | BOE-A-1980-20199 |
| Sección | I - Disposiciones Generales |
| Emisor | Ministerio de Economia |
| Rango de Ley | Real Decreto |
EL MERCADO SECUNDARIO DE VALORES MOBILIARIOS CON COTIZACION OFICIAL HA VENIDO ENCONTRANDOSE CON DIFICULTADES DIVERSAS PARA SU BUEN FUNCIONAMIENTO, LO QUE HA TENIDO SU REPERCUSION EN LA FINANCIACION DE LAS EMPRESAS, YA QUE SOLO SE ESTIMULA EFICAZMENTE LA SUSCRIPCION DE VALORES MOBILIARIOS CUANDO LA LIQUIDEZ SE VE FACILITADA.
DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL PROPIO MERCADO QUIZA LA MAYOR DIFICULTAD HAYA SIDO SU FRAGMENTACION, QUE HACE POSIBLE QUE UN MISMO VALOR COTIZADO EN BOLSA PUEDA SER OBJETO DE TRANSACCION SIN AJUSTARSE A UN DETERMINADO PRECIO DE COTIZACION, YA QUE LAS ORDENES GENERALES POR EL PUBLICO PUEDEN SER REALIZADAS SIN SUJETARSE A NORMATIVAS COMUNES Y PUBLICIDAD, CASADAS DE FORMA PREVIA A SU LLEGADA A LOS CENTROS OFICIALES DE CONTRATACION O BIEN EN ELLOS, CON O SIN CONOCIMIENTO DE LOS ORDENANTES, QUE FRECUENTEMENTE DAN LAS ORDENES SIN LIMITACIONES PRECISAS DE TIEMPO, PRECIO Y LUGAR. ASI OCURRE QUE LOS CAMBIOS OFICIALES SON FORMADOS EN MUCHOS CASOS POR EL RESTO DE AQUELLAS ORDENES, TRAS SUCESIVAS SUSTRACCIONES, CIRCUNSTANCIA QUE ES INDISPENSABLE SUPERAR PARA QUE LAS COTIZACIONES OFICIALES QUE SE REGISTREN SEAN EXPRESIVAS DE LA VERDADERA SITUACION DEL MERCADO EN CADA MOMENTO Y, POR TANTO, TENGAN PLENAMENTE VALIDEZ PARA LA SIGNIFICACION QUE SE LES ATRIBUYE EN NUESTRO ORDENAMIENTO, Y EN ESPECIAL DE LAS OSCILACIONES DE LOS CAMBIOS, LA EXISTENCIA DE LIQUIDEZ Y EL VALOR SOCIAL DE LA INFORMACION QUE EL MERCADO SUMINISTRA O CONTRIBUYE A OCASIONAR.
POR ELLO ES REGLA GENERAL DE LOS MERCADOS ORGANIZADOS DE VALORES EL IMPEDIR LA SUSTRACCION DE ORDENES DE COMPRA Y VENTA DE TITULOS. Y POR ESA MISMA RAZON EL INFORME DE LA COMISION PARA EL ESTUDIO DEL MERCADO DE VALORES DEDICA ESPECIAL ATENCION AL PROBLEMA QUE EN LA REALIDAD ESPAÑOLA SUPONEN LAS COMPENSACIONES Y APLICACIONES SOBRE VALORES ADMITIDOS A COTIZACION OFICIAL Y LA FALTA DE REGULACION SOBRE ORDENES DE COMPRA Y VENTA SOBRE LOS MISMOS.
EL PRESENTE REAL DECRETO ESTABLECE, A LOS EFECTOS DE PROTECCION DEL INVERSOR Y TAMBIEN PARA UNA MAYOR TRANSPARENCIA DEL MERCADO BURSATIL, QUE LAS ORDENES DEBERAN SER CLARAS Y PRECISAS EN SU ALCANCE Y SENTIDO, DE FORMA QUE EL DADOR DE UNA ORDEN CONOZCA LOS EFECTOS DE LAS INSTRUCCIONES QUE DA A QUIEN VA A TRANSMITIRLA Y A QUIEN VA A EJECUTARLA. ASIMISMO ESTABLECE LA OBLIGATORIEDAD DEL ARCHIVO DE ORDENES POR PARTE DE QUIENES PUEDAN RECIBIRLAS Y QUE ESTARA A DISPOSICION DEL MINISTERIO DE ECONOMIA, COMPLEMENTO QUE ES NECESARIO PARA ASEGURAR LA EFECTIVIDAD QUE SE PRETENDE.
PARA PALIAR LOS EFECTOS DE LA DISPERSION DEL MERCADO DE VALORES SE PRESUME QUE TODA ORDEN SIN ESPECIFICACION DE DESTINO SERA EJECUTADA EN BOLSA; SE POTENCIA LA INTEGRACION EFECTIVA DEL MERCADO DE VALORES AL FACILITAR LA REMISION DE ORDENES DE LOS DISTINTOS AGENTES MEDIADORES OFICIALES AJENOS A UN CENTRO DETERMINADO DE COTIZACION OFICIAL A DICHO CENTRO, DOCUMENTANDO EL CONTRATO QUE SEA RESULTADO DE LA EJECUCION DE LA ORDEN DE FORMA QUE AQUELLOS PUEDAN GUARDAR EL SECRETO DE LA IDENTIDAD DE SU CLIENTE Y, POR TANTO, EXPEDIR LAS POLIZAS O DUCUMENTOS NECESARIOS SIN MERMA DE LA SEGURIDAD JURIDICA Y CON LA RAPIDEZ QUE EXIGE LA NECESIDAD DE UN TRATAMIENTO UNIFORME PARA TODOS LOS INTERVINIENTES EN EL MERCADO, PERTENEZCAN O NO AL CENTRO DONDE LA OPERACION FUE CONTRATADA.
ASIMISMO SE PROHIBE LA COMPENSACION DE ORDENES O SU APLICACION CUANDO EL DADOR DE LA ORDEN NO LO HAYA PERMITIDO EXPRESAMENTE, Y SE ESTABLECE QUE, SI LO PERMITIESE, LAS ORDENES A APLICAR SEAN OBJETO DE PUBLICIDAD PARA QUE PUEDA MANIFESTARSE LA EXISTENCIA DE OFERTAS O DEMANDAS MAS FAVORABLES, REGULANDOSE SU CONTRATACION.
EN SU VIRTUD, A PROPUESTA DEL MINISTERIO DE ECONOMIA, DE CONFORMIDAD CON EL CONSEJO DEL ESTADO Y EL INFORME DEL CONSEJO SUPERIOR EN BOLSAS, Y PREVIA DELIBERACION DEL CONSEJO DE MINISTROS EN SU REUNION DEL DIA CINCO DE SEPTIEMBRE DE MIL NOVECIENTOS OCHENTA, DISPONGO:
UNO. LA VOLUNTAD DEL ORDENANTE SOBRE EL DESTINO DE LA ORDEN. SI NO CONSTASE EL DESTINO EXPRESAMENTE, SE ENTENDERA QUE LO ES EN UNA DE LAS BOLSAS O BOLSINES OFICIALES DE COMERCIO.
DOS. CLASES DE ORDEN.- SE EXPRESARA SEGUN LOS USOS BURSATILES Y, EN CASO DE SER INDETERMINADA EN PRECIO, SE PRECISARAN LAS CIRCUNSTANCIAS DEL MOMENTO EN QUE HAYA DE REALIZARSE; EN OTRO CASO SE HARAN AL PRIMER CAMBIO POSIBLE.
TRES. PLAZO DE VALIDEZ.-PODRA SER DE UNA O VARIAS SESIONES DETERMINADAS, EN SU CASO, DIAS. TODAS LAS ORDENES SIN PLAZO SE ENTENDERAN SON VALIDAS HASTA FIN DE MES EN CURSO.
CUATRO. GASTOS DE LA OPERACION.- SE ESPECIFICARAN LOS QUE ORIGINARA LA EJECUCION Y LIQUIDACION DE LA ORDEN, TANTO FIJOS COMO VARIABLES.
CINCO. LOTES.- EN EL CASO DE QUE EL ORDENANTE DESEASE QUE LA ORDEN SE DIVIDIESE EN LOTES, O ASI FUERA OBLIGATORIO, LO HARA CONSTAR EXPRESAMENTE, ASI COMO LAS CIRCUNSTANCIAS RELATIVAS A PRECIO Y CAMBIO DE LOTES Y PICOS.
SEIS. CONOCIMIENTO DEL SIGNIFICADO Y TRASCENDENCIA DE LA ORDEN.- EL ORDENANTE HARA CONSTAR QUE CONOCE AMBOS EN LOS TERMINOS QUE LA ORDEN ES DADA.
DICHAS COPIAS TENDRAN NUMERACION COINCIDENTE CON LAS ORDENES Y SERA ARCHIVADAS DIA A DIA EN LOS TERMINOS QUE SE ESTABLEZCAN.
TODO RECEPTOR DE ORDEN QUE NO SEA EL AGENTE DE CAMBIO Y BOLSA O CORREDOR DE COMERCIO QUE LAS HA DE EJECUTAR LAS REMITIRA AL QUE LAS HA DE CUMPLIMENTAR ANTES DEL COMIENZO DEL PLAZO DE EJECUCION. SI ELLO NO FUESE POSIBLE, LE COMUNICARA LOS DATOS ESENCIALES DE LA ORDEN ESCRITA, POR EL MEDIO QUE ACUERDEN, Y LE ENVIARA AQUELLA ANTES DEL COMIENZO DE LA SESION SIGUIENTE AL DIA EN QUE LA ORDEN LE FUE COMUNICADA. IGUAL OBLIGACION CORRESPONDERA AL DADOR DE UNA ORDEN NO ESCRITA AL AGENTE MEDIADOR A QUE SE REFIERE ESTE NUMERO.
EL INCUMPLIMIENTO DE LO ESTABLECIDO EN EL PARRAFO ANTERIOR SERA CAUSA DE RECLAMACION DEL AGENTE MEDIADOR CONTRA SU COMITENTE, QUE SE RESOLVERA DE CONFORMIDAD CON LO ESTABLECIDO EN LOS REGLAMENTOS DE LAS BOLSAS O DE LOS BOLSINES OFICIALES DE COMERCIO, EN SU CASO.
DOS. EN CASO DE GESTION DE CARTERAS, EL GESTOR ORIGINARA LA ORDEN EN FUNCION DE LO PREVISTO EN EL CONTRATO DE GESTION. ESTANDO SUJETO A LAS OBLIGACIONES SEÑALADAS EN EL NUMERO UNO DE ESTE ARTICULO.
TRES. LAS JUNTAS SINDICALES DE LAS BOLSAS Y BOLSINES OFICIALES DE COMERCIO, PARA REGISTRAR LA CONSTANCIA DE LAS OFERTAS Y DEMANDAS CONTENIDAS EN LAS ORDENES Y SU POSTERIOR EJECUCION, ESTABLECERAN EL SOPORTE ADECUADO, PARA QUE POR LOS MEDIOS QUE SE HABILITEN EL ANUNCIADOR PROCEDA A LA PROCLAMACION DE NOMINALES, O NUMERO DE TITULOS CONTRATADOS Y CAMBIO CORRESPONDIENTE, ASI COMO, EN SU CASO, LOS OFRECIDOS Y DEMANDADOS.
CUATRO. LOS RECEPTORES DE ORDENES, SEAN O NO AGENTES MEDIADORES OFICIALES, NO PODRAN AGRUPARLAS FUERA DEL PARQUET PARA SU EJECUCION CONJUNTA Y POSTERIOR DESGLOSE.
EL AGENTE DE CAMBIO Y BOLSA O CORREDOR COLEGIADO DE COMERCIO QUE RECIBIESE UNA ORDEN SOBRE TITULOS ADMITIDOS A COTIZACION OFICIAL CON DESTINO A UNA BOLSA O BOLSIN OFICIAL DE COMERCIO A QUE NO PERTENEZCA LA CURSARA AL CENTRO DE CONTRATACION OFICIAL CORRESPONDIENTE, DEVENGANDO DEL DADOR ORIGINARIO UN CORRETAJE NO SUPERIOR AL DE SU EJECUCION SENGUN EL ARANCEL.
DOS. CUANDO EN LA ORDEN SE MENCIONEN SIN EXPRESION DE PREFERENCIA LAS PLAZAS DE DESTINO DE LA MISMA O BIEN, HACIENDOLO, FIGURE LA PLAZA DEL MEDIADOR COMO PREFERIDA A OTRAS, LA ORDEN NO PODRA CURSARSE A OTRA PLAZA DISTINTA O PREFERIDA SIN AUTORIZACION DEL COMITENTE.
TRES. EJECUTADA LA OPERACION, EL AGENTE, EL CORREDOR O LA JUNTA SINDICAL, EN DEFECTO DE UNO U OTRO, QUE LA HICIESE, REMITIRA AL AGENTE MEDIADOR ORDENANTE NOTA DE NEGOCIACION, CONTRA LA CUAL ESTE EXTENDERA LA POLIZA O DUCUMENTO QUE PROCEDA. EL AGENTE MEDIADOR OFICIAL ORDENANTE RESPONDERA ANTE EL EJECUTANTE DE LA OPERACION O, EN SU CASO, LA JUNTA SINDICAL, Y ESTOS ANTE AQUEL, EN LOS TERMINOS ESTABLECIDOS EN LOS REGLAMENTOS DE LAS BOLSAS Y BOLSINES OFICIALES DE COMERCIO PARA LOS AGENTES O CORREDORES INTERVINIENTES COMO COMPRADOR Y VENDEDOR.
CUATRO. LAS ORDENES DE COMPRA-VENTA PODRAN SER REVOCADAS POR EL DADOR DE CUALQUIER MOMENTO ANTERIOR A LA INICIACION DE SU EJECUCION POR EL AGENTE MEDIADOR ENCARGADO DE ELLA.
LOS AGENTES DE CAMBIO Y BOLSA O LOS CORREDORES COLEGIADOS DE COMERCIO PERTENECIENTES A UN BOLSIN OFICIAL, EN QUIENES CONCURRAN ORDENES DE SIGNOS CONTRARIO SOBRE UN MISMO VALOR ADMITIDO A COTIZACION OFICIAL EN EL CENTRO DE CONTRATACION DE SU DESTINO, DEBERAN MANIFESTAR PUBLICAMENTE SU POSICION AL COMIENZO DEL CORRO CORRESPONDIENTE, O EN EL, CUANDO LAS ORDENES LAS RECIBA EN SU TRANSCURSO, NO PUDIENDO APLICAR AQUELLAS SI EN ESE MOMENTO SURGEN O EXISTEN CONTRAPARTIDAS MAS VENTAJOSAS FORMULADAS EN TIEMPO PUBLICAMENTE.
DOS. EN EL CASO DE QUE EXISTAN CONTRAPARTIDAS AL MISMO CAMBIO PROPUESTO POR EL AGENTE MEDIADOR OFICIAL INTERVINIENTE EN LA APLICACION, ESTE TENDRA OBLIGACION DE CUBRIR, COMO MINIMO, EL VEINTE POR CIENTO DE LA OFERRTA O DEMANDA QUE SE MANIFIESTE EN EL CORRO RESPECTIVO HASTA EL LIMITE DE SU POSICION. DICHO PORCENTAJE PODRA SER ELEVADO, PREVIO ACUERDO DE LA JUNTA SINDICAL, QUE SE PUBLICARA EN EL "BOLETIN OFICIAL DE COTIZACION
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LOS AGENTES MEDIADORES OFICIALES CITADOS EN EL ARTICULO ANTERIOR, CUANDO PRETENDAN REALIZAR UNA APLICACION SOBRE VALORES ADMITIDOS A COTIZACION OFICIAL FUERA DEL HORARIO DE CONTRATACION Y AL CAMBIO OFICIAL, PUBLICARAN EN EL "BOLETIN OFICIAL DE COTIZACION" DE LA BOLSA O BOLSIN OFICIAL DE SU DESTINO NOTA SUCINTA DE LA OPERACION QUE PRETENDA REALIZAR, SEÑALANDO CLASE DE VALOR, NUMERO DE TITULOS Y CAMBIO DE LA APLICACION.
SI LA COMUNICACION NO SE PUDIESE PUBLICAR, LO SERA EN EL TABLON DE ANUNCIOS, JUNTAMENTE CON LAS CONTRAPARTIDAS OFRECIDAS POR OTROS AGENTES MEDIADORES HASTA MEDIA HORA ANTES DEL COMIENZO DE LA SESION.
LA JUNTA SINDICAL, ANTES DEL COMIENZO DEL CORRO CORRESPONDIENTE, HARA PUBLICAR LAS APLICACIONES PROPUESTAS AL AMPARO DE ESTE ARTICULO, HABIENDOSE DE CUMPLIR LO DISPUESTO EN EL PARRAFO SEGUNDO DEL ARTICULO ANTERIOR.
DOS. NO PODRA REALIZARSE APLICACION ALGUNA AL AMPARO DE ESTE ARTICULO CUANDO SE PRETENDAN REALIZAR A CAMBIO DISTINTO DEL OFICIAL O SE HAYA MANIFESTADO POSICION DE DINERO O PAPEL AL CIERRE DE LA SESION ANTERIOR.
LOS AGENTES MEDIADORES OFICIALES CITADOS EN EL ARTICULO QUINTO, CUANDO PRETENDAN HACER UNA APLICACION U OPERACIONES SOBRE VALORES ADMITIDOS A COTIZACION OFICIAL EN BOLSA O BOLSIN OFICIAL DISTINTO AL QUE PERTENEZCAN, ASI COMO LOS DEMAS CORREDORES COLEGIADOS DE COMERCIO, CUANDO PRETENDAN REALIZAR OPERACIONES EN PLAZAS O ENTRE PLAZAS DONDE NO EXISTA CENTRO OFICIAL DE CONTRATACION, DEBERAN COMUNICARLO A LA JUNTA SINDICAL DEL CENTRO DONDE LOS VALORES COTICEN OFICIALMENTE, PARA QUE,POR ESTA, SE DE CUMPLIMIENTO A LOS REQUISITOS ESTABLECIDOS EN EL ARTICULO QUINTO O EN EL SEXTO, EN SU CASO.
ESTAS OPERACIONES SE REALIZARAN PREVIA AUTORIZACION DE LA JUNTA SINDICAL DE LA BOLSA O BOLSIN OFICIAL DE COMERCIO QUE CORRESPONDA, LA CUAL ANUNCIARA Y PUBLICARA EL CAMBIO Y NUMERO DE TITULOS POR OPERACION, DE ACUERDO CON LO PREVENIDO EN LOS ARTICULOS CIENTO CINCUENTA Y CUATRO Y CIENTO SESENTA Y TRES DEL REGLAMENTO DE LAS BOLSAS DE COMERCIO Y EN LOS ARTICULOS CUARENTA Y TRES Y CUARENTA Y SEIS, PUNTO, DOS DEL REGLAMENTO DE LOS BOLSINES OFICIALES DE COMERCIO, SALVO QUE LES SEA APLICABLE EL REGLAMENTO SOBRE OFERTAS PUBLICAS DE ADQUISICION O SE TRATE DE VENTAS JUDICIALES O EN EJECUCION DE GARANTIAS.
NO SE REPUTARA CONTRATACION BURSATIL A NINGUN EFECTO LAS OPERACIONES A PRECIO CONVENIDO NI AQUELLAS EN QUE NO SE CUMPLAN LOS REQUISITOS DE LOS ARTICULOS QUINTO, SEXTO Y SEPTIMO. DICHA CIRCUNSTANCIA SE HARA CONSTAR EN LA POLIZA O DOCUMENTO ACREDITATIVO DE LA PROPIEDAD Y DE LA TRANSMISION.
DOS. PARA REALIZAR DICHAS TRANSMISIONES SERA PRECISO QUE PREVIA O SIMULTANEAMENTE SE SOLICITE LA EXCLUSION DE LOS TITULOS DEL SISTEMA DE LIQUIDACION Y COMPENSACION Y DEL DEPOSITO COLECTIVO DE VALORES MOBILIARIOS A AQUEL LIGADO, SATISFACIENDO EL ORDENANTE, POR ELLO, LA COMPENSACION QUE PROCEDA POR EL COSTE DE LA OPERACION DE EXCLUSION. LA INCORPORACION DE DICHOS TITULOS AL SISTEMA DEVENGARA ANALOGA COMPENSACION.
TRES. MENSUALMENTE, LAS JUNTAS SINDICALES DE LAS BOLSAS Y BOLSINES OFICIALES DE COMERCIO PUBLICARAN, EN SUS RESPECTIVOS BOLETINES DE COTIZACION, LA CLASE Y NUMERO DE TITULOS EXCLUIDOS E INCLUIDOS EN EL SISTEMA EN VIRTUD DE LO DISPUESTO EN ESTE ARTICULO.
CUANDO SE INTERVENGA UNA OPERACION EN CONTRAVENCION CON LAS NORMAS CONTENIDAS EN LOS ARTICULOS ANTERIORES, LA JUNTA SINDICAL DEL COLEGIO A QUE ESTE ADSCRITO EL AGENTE MEDIADOR INCOARA EL OPORTUNO EXPEDIENTE DISCIPLINARIO PARA DETERMINAR SI SU CONDUCTA PUEDE CALIFICARSE COMO COMPETENCIA ILICITA O DESLEAL Y SANCIONARLA EN CASO AFIRMATIVO, DE CONFORMIDAD CON LO ESTABLECIDO EN LOS REGLAMENTOS OFICIALES DE BOLSAS, BOLSINES Y CORREDORES COLEGIADOS DE COMERCIO.
DOS. SI EN EL MOMENTO DE REALIZARSE LA OPERACION EXISTIESE DEMANDA U OFERTA QUE NO PUDO SATISFACERSE POR DESCONOCIMIENTO DE LA APLICACION O INTERVENCION EFECTUADA, EL AGENTE MEDIADOR VENDRA OBLIGADO A LA INDEMNIZACION POR DAÑOS Y PERJUICIOS CAUSADOS, TODO ELLO SIN PERJUICIO DE OTRAS RESPONSABILIDADES QUE PUEDIERAN EXIGIRSE SEGUN LAS LEYES VIGENTES.
PRIMERA.- LAS JUNTAS SINDICALES DE LAS BOLSAS Y BOLSIN OFICIAL DE COMERCIO Y LA JUNTA CENTRAL DE LOS COLEGIOS OFICIALES DE CORREDORES COLEGIADOS DE COMERCIO, EN EL TERMINO DE DOS MESES, PROPONDRAN AL MINISTRO DE ECONOMIA, PREVIO INFORME DEL CONSEJO SUPERIOR DE BOLSAS, UN CATALOGO EXPLICATIVO DE LOS TIPOS DE ORDENES SEGUN LOS USOS BURSATILES. APROBADO POR EL MINISTERIO DE ECONOMIA, LAS BOLSAS Y BOLSINES OFICIALES DE COMERCIO, ASI COMO LA JUNTA CENTRAL DE COLEGIOS OFICIALES DE CORREDORES COLEGIADOS DE COMERCIO, CUIDARAN DE SU EFECTIVA DIFUSION.
SEGUNDA.- LAS JUNTAS SINDICALES DE LAS BOLSAS Y BOLSINES OFICIALES DE COMERCIO Y LA JUNTA CENTRAL DE LOS COLEGIOS OFICIALES DE CORREDORES COLEGIADOS DE COMERCIO, EN UN PLAZO NO SUPERIOR A UN AÑO, ESTABLECERAN LOS MEDIOS DE RECEPCION Y TRANSMISION ADECUADOS PARA QUE LAS INFORMACIONES A QUE SE REFIERE EL ARTICULO CUARTO, PUNTO, TRES DE ESTE REAL DECRETO SEAN DIVULGADAS EN TIEMPO REAL ALLI DONDE SEAN SOLICITADAS Y ESPECIALMENTE DE FORMA PRIORITARIA POR LOS CORREDORES COLEGIADOS DE COMERCIO.
TERCERA.- SE AUTORIZA AL MINISTERIO DE ECONOMIA PARA DICTAR CUANTAS DISPOSICIONES SEAN NECESARIAS PARA EL DESARROLLO Y APLICACION DE ESTE REAL DECRETO, ASI COMO PARA ESTABLECER LOS FORMATOS, CONTENIDO MINIMO Y MODALIDADES DE ARCHIVO Y CONTROL DE LAS ORDENES.
DADO EN MADRID A CINCO DE SEPTIEMBRE DE MIL NOVECIENTOS OCHENTA.-JUAN CARLOS R.- EL MINISTRO DE ECONOMIA, JOSE LUIS LEAL MALDONADO.
